أوتاوا – الأربعاء 28 أكتوبر 2026 – رفع بنك كندا (Bank of Canada) اليوم الأربعاء سعر الفائدة الرئيسي 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.5%، في أول زيادة منذ أكثر من ثلاث سنوات. وقال البنك إن زيادات أخرى قد تكون ضرورية لمنع ارتفاع كلفة الطاقة من تغذية التضخم على نطاق أوسع.
وجاء القرار متوافقاً مع التوقعات الواسعة. وهو أول رفع للفائدة منذ يوليو 2023، وأول تحرك للبنك في سياسته النقدية منذ عام.
لماذا رفع البنك الفائدة؟
قال محافظ البنك تيف ماكلم (Tiff Macklem) في كلمته الافتتاحية أمام الصحفيين: «مع ارتفاع توقعات التضخم بشكل كبير وإظهار الاقتصاد مرونة، فإن رفع سعر الفائدة ضروري لتقليل خطر أن تمتد أسعار الطاقة المرتفعة إلى باقي الاقتصاد ويصبح التضخم عاماً».
وأضاف: «قد تكون هناك حاجة إلى رفع سعر الفائدة أكثر، لكن بالنظر إلى حالة عدم اليقين سنمضي بحذر».
وبلغ معدل التضخم السنوي 3.2% في سبتمبر، أي أعلى من النطاق المستهدف للبنك الذي يتراوح بين 1% و3%. ويعود الارتفاع بصورة شبه كاملة إلى زيادة أسعار الطاقة وكلفة النقل المرتبطة بها.
وبحسب ماكلم، يتوقع البنك أن ينهي التضخم العام عند 3.5%، ثم يبقى قرابة 3% في معظم العام المقبل، قبل أن يعود إلى مستوى قريب من هدف 2% بحلول منتصف 2028.
وقال ماكلم إن مجلس الإدارة اتفق على أن المخاطر على التضخم ازدادت، وأن المجال المتاح للتيسير النقدي أصبح أضيق.
ورغم الزيادة، لا يزال سعر الفائدة أدنى من «المعدل المحايد»، وهو المستوى الذي لا يُعدّ مقيِّداً للاقتصاد ولا محفِّزاً له.
انتقال الكلفة إلى الأسعار
أوضح ماكلم أن التجارب السابقة ومسوح البنك تشير إلى أن انتقال الكلفة المرتفعة إلى أسعار السلع والخدمات سيزداد خلال العام المقبل، ما يرفع التضخم الإجمالي. وقال: «اجتماع ارتفاع أسعار الطاقة وانتقال الكلفة يزيد من استمرارية التضخم».
وأشار في المقابل إلى عوامل عدم يقين، منها الخلاف التجاري مع الولايات المتحدة، واحتمال حل أسرع للنزاع في الشرق الأوسط.
معارضة اقتصاديين
في المقابل، رأى اقتصاديون عارضوا الرفع أن التضخم الأساسي، الذي يستثني البنود المتقلبة، لا يزال قرب 2%. وقالوا أيضاً إن رفع الفائدة قد يعرقل التعافي الاقتصادي المتواضع في ظل التوتر التجاري مع الولايات المتحدة وضعف سوق العمل.
توقعات النمو
قال ماكلم إن الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة ستبطئ الاقتصاد في الربع الرابع. لكنه أبدى ثقته بأن النمو سيتسارع مجدداً في 2027 مع استمرار الإنفاق الاستهلاكي وتحسن الصادرات وقوة استثمارات الشركات.
وبحسب تقرير السياسة النقدية الجديد للبنك، سجل الاقتصاد نمواً سنوياً قوياً بلغ 3.3% في الربع الثاني. ويُتوقع أن يتباطأ إلى 2% في الربع الثالث، ثم إلى 0.8% في الربع الرابع.
ويتوقع البنك أن يبلغ النمو هذا العام 1.0%، مقابل 0.7% في تقديرات يوليو. كما رفع توقعاته للناتج المحلي الإجمالي في 2027 و2028 إلى 2.0% لكل منهما، بدل 1.8% في التقديرات السابقة.
وقال ماكلم إن هذا النمو الإضافي سيساعد على استيعاب الطاقة غير المستغلة في الاقتصاد.
ماذا يعني هذا للجالية العربية في كندا؟
- قد ترتفع كلفة الاقتراض بعد رفع الفائدة؛ راجع شروط قروضك وبطاقاتك الائتمانية مع مصرفك.
- يتوقع البنك أن يبقى التضخم قرب 3% في معظم 2027، لذا من المفيد مراجعة الميزانية الشهرية، خصوصاً بنود الطاقة والنقل.
- قد يتبع البنك هذه الخطوة برفع آخر، فتابع قراراته المقبلة قبل أي التزام مالي كبير.
