هلا كندا – توقع محللو بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرش أن يُبقي بنك كندا (BoC) على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.50% خلال اجتماعه المقبل في 29 أكتوبر، مرجحين تأجيل أي خفض للفائدة حتى ديسمبر، في ظل استمرار قوة سوق العمل وارتفاع معدلات التضخم الأساسي.
وأوضح كبير الاقتصاديين كارلوس كابيستران وزملاؤه في مذكرة بحثية: “نتوقع أن يبقي بنك كندا سعر الفائدة دون تغيير عند 2.50% في 29 أكتوبر”، مشيرين إلى أن التضخم الأساسي الثابت عند متوسط 3.15% في سبتمبر وزيادة الوظائف بواقع 60.4 ألف وظيفة خلال الشهر الماضي يدعمان بقاء السياسة النقدية دون تغيير.
ورغم أن النمو الاقتصادي الكندي لا يزال ضعيفًا، فإن الناتج المحلي الإجمالي سجل نموًا بنسبة 0.2% على أساس شهري في يوليو بفضل أداء قطاعي التعدين والتصنيع، في حين ما زالت ضعف مبيعات التجزئة وتراجع إنفاق المستهلكين يحدان من زخم التعافي الاقتصادي.
وارتفع معدل التضخم العام إلى 2.4% في سبتمبر مقارنة بـ1.9% في أغسطس، مع ارتفاع المقاييس الأساسية نتيجة تباطؤ انخفاض أسعار البنزين.
وحذر البنك من أن هذا الارتفاع “يحد من قدرة بنك كندا على خفض أسعار الفائدة في أكتوبر”، مؤكدًا أن استمرار الضغوط التضخمية يدفع البنك المركزي إلى التحفظ في قراراته رغم تباطؤ النشاط الاقتصادي.
ويرى التقرير أن بنك كندا سيحافظ على نهج مرن يعتمد على البيانات في كل اجتماع، لكنه قد يميل نحو التيسير النقدي إذا بدأ التضخم بالتراجع.
ويتوقع محللو البنك خفضين متتاليين بمقدار 25 نقطة أساس، أحدهما في ديسمبر والآخر في يناير 2026، ما سيؤدي إلى تراجع سعر الفائدة إلى 2.00% مع مطلع العام المقبل.
وأشار التقرير إلى أن منحنى العائد للدولار الكندي لا يعكس بشكل كافٍ احتمالات التيسير المرتقب، ما يترك مجالًا لهبوط أسعار الفائدة القصيرة الأجل، فيما يرى محللو العملات في البنك أن الفرص تميل لصالح تراجع الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي، في ظل انخفاض التقلبات واستيعاب السوق لقوة الدولار الأخيرة.
ورغم أن احتمالات السوق الضمنية تشير إلى فرصة تبلغ نحو 70% لخفض الفائدة في أكتوبر، فإن بنك أوف أمريكا يعتبر هذه التوقعات “مبالغًا فيها”، مشيرًا إلى أن السوق “يُسعر تسارعًا في وتيرة قرارات بنك كندا أكثر مما ينبغي”، ما قد يؤدي إلى خيبة أمل إذا اختار البنك التريث في التيسير النقدي.
محرر أخبار في شبكة هلا كندا، يتمتّع بخبرة طويلة في مجال الصحافة والإعلام الإلكتروني
